Introdução
Até poucos anos atrás, investir em empresas como Apple, Google, Amazon ou Tesla era um sonho distante para o pequeno investidor brasileiro. Apesar do crescimento global dessas gigantes e dos lucros estrondosos que apresentavam, o acesso a seus papéis era limitado, complexo e, muitas vezes, proibitivo para quem tinha poucos recursos. No entanto, com a liberação dos BDRs não patrocinados para o público em geral em 2020, esse cenário começou a mudar radicalmente.
Hoje, é possível investir indiretamente em empresas listadas no exterior com apenas alguns cliques e valores acessíveis, por meio da Bolsa de Valores brasileira, a B3. Neste artigo, vamos explicar o que são os BDRs, como eles funcionam, suas vantagens e desvantagens, e o que todo investidor deve considerar antes de aplicar recursos neles.
O que são BDRs?
BDR é a sigla para Brazilian Depositary Receipt — ou Recibo Depositário Brasileiro, em português. Trata-se de um certificado emitido no Brasil que representa ações de empresas estrangeiras. Ou seja, o investidor que compra um BDR está, na prática, adquirindo um título que equivale a uma ação internacional, mas sem sair da B3.
Os BDRs foram criados para facilitar o acesso de investidores brasileiros ao mercado internacional, permitindo a compra indireta de ações estrangeiras sem precisar abrir conta em corretora fora do país, lidar com envio de dinheiro para o exterior ou se preocupar com a custódia em sistemas estrangeiros.
Os BDRs podem ser patrocinados ou não patrocinados:
- BDRs patrocinados: são emitidos com o consentimento da empresa estrangeira, que firma um contrato com uma instituição depositária no Brasil.
- BDRs não patrocinados: são emitidos sem envolvimento direto da empresa estrangeira, por uma instituição depositária brasileira que adquire as ações lá fora e emite os recibos aqui.
Até 2020, os BDRs não patrocinados eram exclusivos de investidores qualificados (com mais de R$ 1 milhão em investimentos). Com a mudança na regulação, qualquer investidor pode acessá-los, o que ampliou significativamente o universo de oportunidades para pessoas físicas.
A revolução iniciada em 2020
A liberação dos BDRs não patrocinados para todos os investidores, aprovada pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM), foi um marco no mercado financeiro brasileiro. Com isso, o pequeno investidor passou a ter acesso a mais de 800 empresas globais, sem sair da plataforma de negociação da B3.
Isso não apenas democratizou o acesso a investimentos internacionais como também aumentou a diversificação da carteira do brasileiro médio, historicamente concentrada em renda fixa e ações locais.
Empresas como Meta (Facebook), Microsoft, Disney, Coca-Cola, Alibaba, Netflix, McDonald’s e muitas outras se tornaram acessíveis a todos, permitindo uma exposição internacional com custo reduzido e simplicidade operacional.
Por que investir em BDRs?
1. Diversificação internacional
Uma das principais razões para investir em BDRs é a diversificação. Ao aplicar em empresas de diferentes países e setores, o investidor reduz a dependência da economia brasileira e pode equilibrar os riscos.
2. Exposição a empresas líderes globais
A maioria dos BDRs disponíveis representa empresas de tecnologia, consumo, saúde, energia e outros setores que lideram seus mercados em escala global. São companhias com histórico sólido de crescimento, inovação e retorno aos acionistas.
3. Acesso simples
Investir em BDRs é tão fácil quanto comprar uma ação da Petrobras ou da Vale. Tudo é feito em reais, dentro da sua corretora brasileira, sem necessidade de envio de dinheiro ao exterior ou abertura de conta em instituição estrangeira.
4. Custo-benefício
Comprar ações diretamente no exterior envolve custos como câmbio, transferências internacionais, spread bancário, tarifas de corretagem no exterior, entre outros. Com BDRs, esses custos são diluídos e operam sob a regulamentação brasileira.
Mas nem tudo são flores: as desvantagens dos BDRs
Apesar das vantagens, os BDRs não são livres de riscos e limitações. Confira os principais:
1. Baixa liquidez
Nem todos os BDRs são amplamente negociados. Aqueles de empresas menos conhecidas ou com pouco volume de mercado podem ter baixa liquidez, o que dificulta a compra e, principalmente, a venda no momento desejado.
2. Risco cambial
Como os ativos representados pelos BDRs são denominados em moeda estrangeira, as oscilações do dólar impactam diretamente o valor do papel. Assim, mesmo que a ação da empresa estrangeira suba, o BDR pode cair se o real se valorizar.
3. Tributação diferenciada
A tributação dos ganhos com BDRs segue regras diferentes das ações brasileiras. Os lucros obtidos com a venda de BDRs são tributados em 15% (ou 20% para day trade), e não há isenção de IR para vendas abaixo de R$ 20 mil por mês, como ocorre com ações locais. Além disso, o investidor é responsável por apurar e pagar o imposto via DARF.
4. Dividendos com desconto
Os dividendos pagos pelas empresas estrangeiras passam primeiro por uma retenção de impostos no país de origem, que pode ser de até 30% em alguns casos. Depois disso, o valor chega ao Brasil já reduzido, e ainda pode ser tributado conforme a legislação brasileira.
Como investir em BDRs na prática?
Para começar a investir em BDRs, siga este passo a passo simples:
- Abra uma conta em uma corretora de valores que opere na B3.
- Pesquise o código do BDR (ticker) desejado. Eles geralmente terminam com o número 34, como AAPL34 (Apple), TSLA34 (Tesla), MSFT34 (Microsoft), entre outros.
- Analise o ativo, considerando liquidez, histórico de preços, setor da empresa, fundamentos e exposição cambial.
- Realize a compra, definindo a quantidade e o preço.
- Acompanhe o desempenho, tal como faria com ações brasileiras.
Cuidados e estratégias para o investidor de BDRs
Antes de sair comprando BDRs ao acaso, é importante definir objetivos e estratégias. Aqui vão algumas recomendações práticas:
• Avalie o perfil da empresa
Empresas de tecnologia, por exemplo, podem apresentar forte volatilidade. Já empresas de consumo, energia ou saúde tendem a ser mais estáveis. Conhecer o setor e o momento da empresa ajuda na tomada de decisão.
• Olhe para a liquidez
Antes de investir, verifique o volume médio de negociação diária do BDR. Quanto maior, mais fácil será comprar ou vender sem distorções no preço.
• Faça uma carteira diversificada
Não concentre todo seu capital em um único BDR ou setor. Misturar diferentes tipos de empresas e moedas pode trazer mais estabilidade e retorno ao longo do tempo.
• Fique de olho no câmbio
O dólar impacta diretamente os preços dos BDRs. Acompanhar o comportamento da moeda americana é essencial para avaliar riscos e oportunidades.
• Cuidado com o modismo
Evite investir apenas porque uma empresa está “na moda” ou subiu muito nos últimos meses. Faça uma análise fundamentada.
BDRs x Ações diretas no exterior: qual é melhor?
Investir por meio de BDRs é diferente de comprar ações diretamente no exterior. Veja um comparativo:
| Critério | BDRs na B3 | Ações Diretas no Exterior |
|---|---|---|
| Moeda | Reais (BRL) | Dólar ou moeda estrangeira |
| Custódia | B3 | Corretora estrangeira |
| Envio de dinheiro | Não necessário | Sim, via câmbio |
| Tributação | 15% sem isenção até R$ 20 mil | Até 22,5%, dependendo do país |
| Facilidade operacional | Alta | Média a baixa |
| Diversificação | Boa (mas limitada) | Total |
Para quem está começando ou prefere praticidade, os BDRs são mais simples e acessíveis. Já investidores mais experientes ou com maior patrimônio podem preferir abrir conta em corretoras internacionais para ter acesso a ETFs, REITs e ações com maior isenção tributária em certos casos.
Conclusão: uma janela para o mundo
A liberação dos BDRs para todos os investidores foi uma das grandes revoluções do mercado financeiro brasileiro nos últimos anos. Hoje, é possível investir com facilidade em empresas globais, diversificar riscos e acessar oportunidades que antes estavam restritas aos grandes investidores.
Mas, como qualquer investimento, os BDRs exigem estudo, estratégia e acompanhamento constante. Não se trata apenas de “surfar” na alta de grandes marcas, mas de construir uma carteira sólida, com ativos que façam sentido para seus objetivos pessoais.
Seja para proteger seu patrimônio da volatilidade local, buscar crescimento no longo prazo ou simplesmente participar da economia global, os BDRs podem ser uma poderosa ferramenta — desde que usados com responsabilidade.
Principais BDR disponíveis para compra no mercado brasileiro
| Código BDR | Empresa | Setor |
|---|---|---|
| AAPL34 | Apple Inc. | Tecnologia |
| MSFT34 | Microsoft Corp. | Tecnologia |
| AMZO34 | Amazon.com Inc. | Varejo / Tecnologia |
| GOGL34 | Alphabet Inc. (Google) | Tecnologia / Internet |
| TSLA34 | Tesla Inc. | Automotivo / Energia |
| MELI34 | Mercado Livre Inc. | E-commerce / Tecnologia |
| BABA34 | Alibaba Group Holding Ltd. | E-commerce / Tecnologia |
| DISB34 | The Walt Disney Company | Entretenimento / Mídia |
| JNJB34 | Johnson & Johnson | Saúde / Farmacêutica |
| NFLX34 | Netflix Inc. | Entretenimento / Streaming |
| NVDC34 | NVIDIA Corporation | Tecnologia / Semicondutores |
| PEPB34 | PepsiCo Inc. | Alimentos e Bebidas |
| VISA34 | Visa Inc. | Serviços Financeiros |
| BERK34 | Berkshire Hathaway Inc. | Conglomerado / Investimentos |
| EXXO34 | Exxon Mobil Corporation | Energia / Petróleo |
| WMTB34 | Walmart Inc. | Varejo |
| TSMC34 | Taiwan Semiconductor Mfg Co. | Tecnologia / Semicondutores |
| LLYC34 | Eli Lilly and Company | Saúde / Farmacêutica |
| JPMB34 | JPMorgan Chase & Co. | Serviços Financeiros |
| ORCL34 | Oracle Corporation | Tecnologia / Software |
| HOME34 | The Home Depot Inc. | Varejo / Construção |
| COWC34 | Costco Wholesale Corporation | Varejo / Atacado |
| BBYY34 | Best Buy Co. Inc. | Varejo / Eletrônicos |
| TGTB34 | Target Corporation | Varejo |
| MACY34 | Macy’s Inc. | Varejo / Departamento |
| DGCO34 | Dollar General Corporation | Varejo / Descontos |
| GPSI34 | Gap Inc. | Varejo / Vestuário |
| AIRB34 | Airbnb Inc. | Tecnologia / Hospedagem |
| B1NT34 | BioNTech SE | Saúde / Biotecnologia |
| S2GM34 | Sigma Lithium Corporation | Mineração / Lítio |
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