O que é o Copom, qual sua função e sua relação com a Selic?

O que é o Copom?

O Comitê de Política Monetária (Copom) é o órgão do Banco Central criado em 1996, formado pelo seu Presidente e diretores, que define, a cada 45 dias, a taxa básica de juros da economia – a Selic.

O objetivo dele, basicamente, é traçar e acompanhar a política monetária do país, sendo responsável pelo estabelecimento de diretrizes a respeito da taxa de juros. Especificando melhor, os objetivos do Copom, conforme declarados pelo Banco Central do Brasil, são:

• Implementar a política monetária;
• Estabelecer a meta da Taxa Selic;
• Analisar o Relatório de Inflação.

As reuniões normalmente ocorrem em dois dias seguidos e o calendário de reuniões de um determinado ano é divulgado até o mês de junho do ano anterior.

A reunião do Copom segue um processo que procura embasar da melhor forma possível a sua decisão. Os membros do Copom assistem a apresentações técnicas do corpo funcional do BC, que tratam da evolução e perspectivas das economias brasileira e mundial, das condições de liquidez e do comportamento dos mercados. Assim, o Comitê utiliza um amplo conjunto de informações para embasar sua decisão. Depois, a reunião é reservada para a discussão da decisão entre os membros. A decisão é tomada com base na avaliação do cenário macroeconômico e os principais riscos a ele associados. Todos os membros do Copom presentes na reunião votam e seus votos são divulgados. As decisões do Copom são tomadas visando com que a inflação medida pelo IPCA situe-se em linha com a meta definida pelo CMN.

A decisão do Copom é divulgada no mesmo dia da decisão por meio de Comunicado na internet. As Atas das reuniões do Copom são publicadas no prazo de até quatro dias úteis após a data da realização das reuniões. Normalmente, as reuniões do Copom ocorrem em terças e quartas-feiras e a ata é divulgada na terça-feira da semana seguinte, às 8:00.

Uma vez definida a taxa Selic, o Banco Central atua diariamente por meio de operações de mercado aberto – comprando e vendendo títulos públicos federais – para manter a taxa de juros próxima ao valor definido na reunião.

A taxa de juros Selic é a referência para os demais juros da economia. Trata-se da taxa média cobrada em negociações com títulos emitidos pelo Tesouro Nacional, registradas diariamente no Sistema Especial de Liquidação e de Custódia (Selic).

Para que a política monetária atinja seus objetivos de maneira eficiente, o Banco Central precisa se comunicar de forma clara e transparente. Além do comunicado e da ata da reunião, o Banco Central publica, a cada trimestre, o Relatório de Inflação, que analisa a evolução recente e as perspectivas da economia, com ênfase nas perspectivas para a inflação.

Quando você vê nos noticiários especulações sobre mudanças na taxa Selic, é porque, provavelmente mais uma reunião do Copom está próxima. Dessa forma, as decisões do Copom impactam diretamente no dia a dia dos brasileiros, principalmente no dos investidores.

Vale destacar que o regulamento do Copom tem passado por muitas mudanças desde 1996, se referindo tanto ao objetivo do comitê quanto à periodicidade das reuniões e competências de seus integrantes. Dentro desses ajustes, em 21 de junho de 1999, foi adotada a sistemática de “metas para a inflação” como diretriz de política monetária pelo Decreto n° 3.088. O que quer dizer que as decisões do Copom passam a ter como principal objetivo o cumprimento de metas para a inflação, definidas pelo Conselho Monetário Nacional.

Importância do COPOM para a economia brasileira

O COPOM é o responsável pelo estabelecimento de políticas monetárias, isto significa que as decisões do Copom influenciam diversos fatores como, por exemplo, o controle da oferta de moeda e questões relacionadas à concessão de créditos.

De forma geral as decisões do COPOM impactam nas seguintes variáveis econômicas:

• Poder de compra;
• Preço das mercadorias;
• Valor da moeda nacional;
• Valor dos serviços disponibilizados no país.

Para se ter ideia, o Comitê tem o compromisso de, três em três meses, divulgar o relatório de inflação. E é com base nesses estudos que é definido pelo Copom um dos mais importantes índices econômicos para investidores: a taxa Selic. Então, se você possui títulos com rentabilidade pós-fixada ou híbrida, o retorno acompanhará essas diretrizes – além disso, boa parte dos investimentos de renda fixa também estão atrelados à Selic.

Qual a função do Copom e a relação com a Taxa Selic

O Copom é tido como uma solução para regular a liquidez da economia brasileira, visando tornar esse processo mais transparente e eficaz. Uma das principais pautas tratadas em reuniões do Copom se refere ao valor dos juros básicos da economia brasileira: a taxa Selic (Sistema Especial de Liquidação e de Custódia).

SELIC: é a taxa média ajustada dos financiamentos diários apurados no Sistema Especial de Liquidação e de Custódia para títulos federais. A taxa Selic representa os juros básicos da economia brasileira. Os movimentos da Selic influenciam todas as taxas de juros praticadas no país – sejam as que um banco cobra ao conceder um empréstimo, sejam as que um investidor recebe ao realizar uma aplicação financeira.

De forma geral, quando a Selic está alta, os bancos preferem emprestar ao Governo. De forma contrária, quando a Selic está mais baixa, há um maior incentivo para emprestar ao consumidor final. Assim, quanto maior a Selic, mais “caro” é para o consumidor final realizar qualquer tipo de financiamento – o que resulta na queda do consumo.

A redução na taxa Selic estimula o crescimento da economia nacional. Isso ocorre porque quanto menor a taxa Selic, menor ficam os rendimentos de aplicações de renda fixa. A partir desse cenário, muitos investidores deixam a renda fixa e passam a investir diretamente nas empresas ou até mesmo empreender.

As reuniões do Copom ocorrem a cada 45 dias. Nessas ocasiões os membros do Comitê se reúnem para decidir se a Selic se mantém ou se modifica. Conforme já citado, essa decisão tem influência em todo mercado de investimentos, inclusive, no valor da moeda e os preços de mercadorias e serviços. Por isso, as reuniões do Copom são tão noticiadas, analisadas e discutidas, tornando-se fundamental acompanhar os movimentos da taxa básica de juros – e não apenas para quem investe.

Como funciona uma reunião do Copom

As reuniões do Copom acontecem no decorrer de dois dias, sendo divididas em 2 sessões:

1. Apresentações técnicas de conjuntura econômica;
2. Decisão da meta da Taxa Selic.

No primeiro dia de reuniões, uma análise técnica é apresentada pelos chefes de departamento, com dados que envolvem:

• Inflação;
• Nível de atividade;
• Evolução dos agregados monetários;
• Contas públicas;
• E muito mais!

No segundo dia, acontece o que grande parte espera: os membros do Copom definem, por maioria simples de votos, a meta da Taxa Selic.

A decisão é tomada com base na avaliação do cenário macroeconômico e dos riscos associados.

Assim, após o término do segundo dia de reunião, a partir das 18h, são divulgados os comunicados de decisões do Copom.

As atas são divulgadas às 8h da terça-feira da semana posterior a cada reunião.

Mas o Copom publica ainda um documento chamado “Relatório de Inflação” ao fim de cada trimestre civil.

Tal documento analisa detalhadamente a conjuntura econômica e financeira do Brasil e traz projeções para a taxa de inflação.

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