Resumo deste Artigo

“Não se pode fazer com que o ouro seja um bom ativo. Ele já é. Ele tem sido assim por 6.000 anos.” – Ray Dalio.

Você já parou para pensar por que, em um mundo dominado por moedas digitais e transações instantâneas, um metal antigo, pesado e que precisa ser extraído do subsolo, está alcançando seu maior valor na história? A resposta não é simples, mas ela se esconde na essência da economia: a confiança. E, no momento, o mundo parece ter uma enorme desconfiança em relação ao sistema financeiro que conhecemos.

A manchete de “O ouro renova a sua máxima histórica!” deixou de ser uma surpresa para se tornar quase uma rotina. Na última segunda-feira, a cotação do metal superou, pela primeira vez, a marca de US$ 3.600 por onça. Isso, por si só, é um marco. Mas o que está por trás dessa ascensão meteórica? Por que o ouro, em pleno século XXI, se tornou novamente o centro das atenções de investidores, bancos centrais e até mesmo países inteiros? Se você já se fez alguma dessas perguntas, prepare-se para desvendar um dos movimentos mais fascinantes do mercado financeiro atual.

Este não é apenas um artigo sobre finanças; é sobre a história, a geopolítica e a psicologia do investimento. É a história de como um ativo milenar está se tornando a principal reserva de valor em um mundo em constante ebulição. Se você quer entender não apenas o que está acontecendo, mas por que e como pode se posicionar nesse novo cenário, continue lendo. “O cavalo que come, também leva coices”, já diz o ditado popular. E no mundo dos investimentos, quem não entende os riscos e as oportunidades, acaba levando o pior.

Revisitando o Passado: A Desvalorização e o Renascimento de um Rei

Desde que o padrão-ouro foi definitivamente abandonado na década de 1970, o metal amarelo perdeu sua função de lastro para as moedas. Deixou de ser um meio de troca diário e se tornou, para muitos, uma relíquia do passado. Sua função principal passou a ser a de reserva de valor. Mas o que isso significa na prática? Significa que, por ser um bem finito, com uma produção via mineração lenta e controlada, o ouro se tornou um escudo contra a inflação.

Em períodos de aceleração da inflação, especialmente nos Estados Unidos, o ouro historicamente se valorizou. Isso acontece porque, enquanto o papel-moeda perde seu poder de compra, o ouro, com sua escassez inerente, mantém seu valor. É a famosa lei da oferta e da demanda agindo de forma implacável. Essa característica, que se consolidou após as grandes crises do século XX, transformou o ouro em um verdadeiro “porto seguro”, um refúgio para os investidores em tempos de tempestade.

Com a “normalização” do cenário global, a Pax Americana e o consequente domínio do dólar, o ouro perdeu um pouco do seu brilho. A confiança no dólar, sustentada pelo poder econômico dos Estados Unidos e por uma inflação controlada (em média 2,1% entre 2002 e 2020), fez com que o mundo inteiro, inclusive bancos centrais de outras nações, optasse por concentrar suas reservas em títulos do governo americano. O dólar era o rei, e ninguém questionava sua supremacia. Mas, como na vida, as coisas mudaram.

A Grande Mudança: O Dólar sob Suspeita

Se você acompanha os noticiários, sabe que os últimos anos têm sido, no mínimo, turbulentos. Desde a escalada da “guerra fria” comercial entre Ocidente e Oriente em 2018 até o início do conflito na Ucrânia, o cenário geopolítico mundial se transformou radicalmente. E foi justamente o conflito na Ucrânia que, na minha visão, foi o ponto de inflexão.

Quando os Estados Unidos, como forma de retaliação, congelaram cerca de US$ 300 bilhões em ativos russos, o mundo todo parou para pensar. Não importava a moralidade do ato; o que importava era a mensagem. A mensagem era clara: o dólar, o suposto “porto seguro”, poderia ser usado como arma. A hegemonia do dólar, que por décadas foi vista como um pilar de segurança e estabilidade, agora se mostrava frágil. A confiança, que é a base de qualquer moeda fiduciária, foi abalada.

Frustrados por não encontrar uma alternativa viável em outras moedas fiduciárias, que também são passíveis de manipulação ou desvalorização, o mundo olhou novamente para os ativos reais. E o ouro, com sua neutralidade e sua história de resiliência, se viu novamente no centro das atenções. “O velho que virou novo”, como costumo dizer.

O Ouro como Barômetro Geopolítico

Além de ser uma proteção contra a inflação, o ouro também se provou um barômetro da instabilidade geopolítica. O preço do metal reage diretamente a eventos que abalam a ordem global, como a crise financeira de 2008, a pandemia de 2020 e as tensões recentes entre EUA e China.

Esse processo de desconfiança e busca por ativos neutros é tão significativo que já está alterando a composição das reservas de diversos países. Pela primeira vez, os bancos centrais estão comprando mais ouro do que títulos do Tesouro Americano. Isso é uma mudança estrutural, um sinal de que a “era do dólar” pode estar chegando ao fim. Grandes compradores de títulos americanos, como China e Japão, também estão mudando sua estratégia. A China, em sua busca por se tornar a nova potência global, incentiva o comércio em moedas locais e se torna parceira comercial de dezenas de nações. O Japão, por sua vez, enfrenta um processo inflacionário e está internalizando o capital.

Esses movimentos não são isolados. Eles refletem uma mudança de paradigma. O mundo está se tornando multipolar, com diferentes centros de poder. E, em meio a essa transição, o ouro, com sua imparcialidade histórica, emerge como o ativo preferido para preservar valor.

Cinco Motivos para Acreditar no Ciclo de Alta

A pergunta que não quer calar é: este ciclo de alta vai continuar? Não sou Nostradamus, e é impossível cravar o futuro. No entanto, analisando os fatores que impulsionaram o movimento até agora, não há razões para acreditar que ele não possa continuar. A guerra do ouro não vai acabar de um dia para o outro.

Aqui estão os cinco pilares que sustentam essa visão:

1. Geopolítica em Ebulição: As tensões entre as grandes potências, a ausência de um cenário de pacificação nas guerras e a ascensão da China como um novo polo de poder sugerem que a instabilidade continuará. E, como vimos, a instabilidade é um dos principais combustíveis para o preço do ouro.
2. Bancos Centrais em Ação: Os bancos centrais não agem no curto prazo. Suas compras de ouro são estratégicas e de longo prazo. Isso significa que, mesmo com a cotação elevada, a tendência é que continuem comprando, sustentando a demanda. “A pressa é a inimiga da perfeição”, e os bancos centrais sabem disso.
3. Juros Baixos: Estamos entrando em um ciclo de cortes de juros globais. Juros mais baixos diminuem o custo de “carrego” do ouro, tornando-o um investimento mais atraente em comparação a outros ativos de renda fixa, que rendem menos.
4. Inflação Estrutural: Apesar dos esforços dos bancos centrais, o cenário global aponta para uma inflação mais alta e persistente. As curvas de juros de longo prazo mais elevadas sinalizam que o mercado precifica um mundo mais inflacionário. E, como sabemos, a inflação é o melhor amigo do ouro.
5. Democratização do Acesso: O ouro não é mais um ativo para multimilionários ou bancos. A democratização dos investimentos, por meio de ETFs e fundos de baixo custo, permite que o investidor comum tenha acesso ao metal de forma simples e segura. Isso aumenta a base de compradores e, consequentemente, a demanda.

Como Aproveitar esse Momento?

Se você chegou até aqui, provavelmente está se perguntando: “Como eu posso participar desse movimento?” A boa notícia é que você não precisa comprar uma pepita de ouro ou um lingote e guardá-lo embaixo do colchão. A forma mais simples e segura de investir em ouro é por meio de ETFs (Exchange Traded Funds) ou fundos de investimento.

Os ETFs replicam o desempenho do preço do ouro, permitindo que você compre e venda cotas como se fossem ações. Já os fundos de investimento em ouro são geridos por profissionais que investem em diferentes instrumentos lastreados no metal. Ambos oferecem liquidez e segurança, eliminando a necessidade de se preocupar com a custódia física do metal.

Lembre-se: “Não se deve colocar todos os ovos na mesma cesta”. O ouro é um excelente ativo para diversificar a carteira e proteger-se de incertezas. No entanto, ele deve ser uma parte da sua estratégia, e não a única.

A guerra do ouro está apenas começando. A desconfiança global, a ascensão de novas potências e a busca por ativos reais estão redefinindo o jogo das finanças. E, no meio de tudo isso, o velho e bom ouro prova, mais uma vez, que a sua história de valor ainda está longe de chegar ao fim.