Termos utilizados na negociação de Fundos de Investimento Imobiliário – FII

ABL: Área bruta locável.

Amortização: Devolução de capital aos cotistas adicional ao pagamento de dividendos obrigatório de 95%. Pode ser efetuada após a venda de algum ativo do portfólio ou término do fundo.

Benchmark: Índice de referência.

Built to Suit (BTS): Operação em que um imóvel é construído sob medida para o futuro locatário.

Cap rate: Taxa de capitalização.

Código: Código de negociação do FII na Bolsa.

Contrato atípico: contrato de locação não sujeito à Lei do inquilinato. Costuma ter um prazo maior de duração, além de contar com cláusulas de rescisão antecipada mais rígidas.

Contrato típico: regulamentados pelo Código Civil, os contratos típicos permitem que os valores do contrato sejam reajustados com mais flexibilidade e, consequentemente, conseguem refletir com mais rapidez as oscilações do mercado (tanto positivas quanto negativas).

Cota: é a menor fração do patrimônio de um fundo imobiliário.

Cota mercado: preço de uma cota do fundo negociada em Bolsa.

Cota patrimonial: valor que cada cota representa do patrimônio total do fundo.

CRI: Certificado de Recebíveis Imobiliários, é um título de renda fixa lastreado em ativos imobiliários.

Custo de reposição: custo necessário para construir um imóvel idêntico na mesma localização. Fazem parte desses custos o material de construção, mão de obra, terreno, despesas administrativas etc.

Custo de vacância: é o valor gasto pelo proprietário para manter um imóvel vago. Geralmente é o valor do condomínio somado ao IPTU.

CVM: Comissão de Valores Mobiliários, é a autarquia federal que regulamenta, fiscaliza e pune os participantes do mercado financeiro (inclusive os relacionados aos FIIs).

Data-base: data que determina quais cotistas terão direito a receber os rendimentos daquele período (geralmente mensal) ou que poderão exercer seus direitos de preferência em determinada emissão.

Direito de subscrição: subscrever é o mesmo que adquirir cotas. Em caso de emissão, pode ser ofertado aos atuais cotistas do fundo o direito de preferência para aquisição das novas cotas emitidas. Nem toda emissão concede esse tipo de direito.

Dividend yield: Rendimento anual de um FII, calculado pela divisão dos proventos pelo preço de mercado por cota.

Dividendos: são partes do lucro do fundo que são distribuídas entre os seus cotistas.

Duration: Prazo médio ponderado de recebimento dos fluxos de caixa dos papéis.

Follow-On: Oferta pública subsequente ao IPO.

Fundo de “Tijolo”: Nomenclatura informal utilizada no mercado para caracterizar FIIs que investem em ativos imobiliários reais como: galpões logísticos, shoppings, lajes corporativas, hospitais, agências bancárias, entre outros.

Fundo de “Papel”: Nomenclatura informal utilizada no mercado para caracterizar FIIs que investem em valores mobiliários (papeis) lastreados em ativos imobiliários como: CRI, LCI, LH, entre outros.

Gestão Ativa: O gestor desse tipo de fundo pode efetuar compras e vendas de ativo sem a necessidade de aprovação dos cotistas em assembleia.

Gestão Passiva: Já neste caso, os ativos do portfólio constam no regulamento e qualquer operação de compra e venda precisa ser aprovada pelos cotistas em assembleia.

High Grade: Ativos de renda fixa atrelados a devedores com bom risco de crédito, ou seja, de baixo risco.

High Yield: Ativos de renda fixa atrelados a devedores com risco elevado, consequentemente com maior remuneração.

Home Broker: programa fornecido pelas corretoras que permite que um investidor envie ordens de compra e venda de ativos online, sem precisar falar com um atendente.

ICVM 400: Emissões de cotas com captação aberta para investidores em geral.

ICVM 476: Emissões de cotas restritas aos atuais cotistas do fundo e a investidores profissionais.

IFIX: Índice dos Fundos de Investimento Imobiliário.

Inadimplência: corresponde às parcelas não recebidas dos aluguéis.

IPO: Oferta pública inicial.

Leasing spread: Reajuste real no contrato de aluguel.

Liquidez: Capacidade e rapidez com que um ativo é convertido em dinheiro.

Loan to Value (LTV): Índice de avaliação de risco, calculado pela dívida sobre o valor do ativo.

Sale and Leaseback (SLB): Operação em que um imóvel é simultaneamente vendido e locado de volta ao ex-proprietário.

Taxa de administração: Remuneração dos administradores.

Taxa de gestão: Remuneração dos gestores.

Vacância: Parcela vaga de um imóvel.

P (Valor de Mercado): Valor do fundo negociado no mercado secundário.

P/VPA: Desconto ou prêmio de negociação entre o valor de mercado e o patrimônio líquido.

VPA (Patrimônio Líquido): Valor do fundo segundo análise feita por uma empresa terceira.

Yield: termo em inglês que significa “rentabilidade”.